中小型株9 ソリトンシステムズ ○

「超小型株ファンド」「新興株オープン」ファンドの月報で見つけた銘柄

■どんな会社か
ITセキュリティとラウド事業が柱の会社。LTE回線を使った映像伝送など新規事業も育成中。売上構成はITセキュリティ&クラウド部門が１０７億円、映像コミュニケーション部門が４億円、エコ・デバイス部門が２億円。利益率は各１０％程度。東証二部上場で時価総額は110億円。

■成長ストーリー
現在、人手不足や生産性向上のため、会社での勤務から在宅勤務やスマホやタブレットを使った仕事へ移行しつつある。今後この流れは加速していく可能性が高い。この会社はモバイル端末や遠隔地端末のセキュリティ管理を行っいるので長期的な成長が見込める。

据え置き型端末のITセキュリティも行っているが、ネット犯罪は今後も確実に増え続けるので、この分野でも長期的な成長が見込める。自治体向け案件の多さから、ここの技術の評価が高いことがわかる。セキュリティビジネスは一度契約したら解約されにくいストック型ビジネスの側面もある。

新規事業の映像伝送も今後伸びそう。LTE回線は今までスマホなどの通信のみに使われていたが、この会社はそれを利用した高品質の映像伝送システムを開発。すでにテレビ局では使用されており、今後は警察や消防など公共にも拡大していくという。LTE回線は３年後に今よりも５０倍早くなるので、映像伝送の方法が一気にLTEに変わる可能性もある。

■競争力（参入障壁）は高いか
参入障壁は高いが、成長市場であるため競争は激化している。
ただプレーヤーの少ない寡占状態なので利益率１０％程度は確保できそう。

■リスク
取引先で情報流出などがあれば信用が失墜し株価が暴落する。

■チャート
三角持ち合い。長いこと横横の状態が続いているが、業績は着実に上向いているのでそろそろ上昇トレンドが始まりそう。
売り圧力はほとんどない。

■まとめ
成長率年率10％でPER14.5倍のため、それほどの割安感はない。しかし業績は上向いておりチャートは力をため込んでいる状態になっているので、ぼちぼち上昇していきそう。
とりあえず1200円で購入。